國債期貨常見的交易方式

　　國債期貨是指通過有組織的交易場所預先確定買賣價格并于未來特定時間內進行錢券交割的國債派生交易方式。國債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級的金融衍生工具。它是在20世紀70年代美國金融市場不穩定的背景下，為滿足投資者規避利率風險的需求而產生的。目前中金所交易的為五年期國債期貨。

　　1.國債期貨的交易方式是什么樣的?主要有哪些交易方式?

　　市面上有的國債期貨方式主要有集合競價、連續競價和期轉現交易三種交易管理方式。集合競價是指在規定時間交易內時間內申報的集中競價的匹配。連續進行競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價交易方式。期限交易是指交易雙方的交易行為，買賣交易所的期貨合同和買賣(買入)交易所規定的證券或其他相關合同。

　　每次競價交易9：10-9：15.9：10-9：14時間上報指令，9：14-9：15匹配指令的時間。連續進行競價活動時間為每個一個交易日上午九點十五分到十一點三十分鐘和下午一點到三點十五分。最后交易日連續競價時間為上午九點十五分到十一點三十分鐘。

　　2、集合競價和連續競價的成交原則有哪些問題?

　　集體招標采用最大成交額原則，即按此價格可獲得最大成交額。不是所有生成的交易拍賣買入申報價格高;下面的價格拍賣產生的賣單全部成交;設置等于競價買入或賣出的價格申報產生的，按照購銷量多少來聲明按照少量的一個申報交易量的聲明。開盤集合競價中的未成交指令系統自動通過參與企業進行連續性的競價交易。

　　連續競價按照撮合成交的價格優先，時間優先的原則。以當前市場價格的波動幅度，用以限制企業申報的指令，在申報中按照平倉優先、時間管理優先的原則去撮合最后的成交。

　　3、國債期貨交易支持什么類型的訂單?

　　國債期貨提供市場訂單和限價訂單。限價指令是指按照國家限定產品價格問題或者更優價格成交的指令。市場秩序的手段并不局限于價格，按照說明書上的市場價格執行在交易的時候，市場訂單和限價只能撮合成交。

　　4、銀行和保險機構應如何進行期限轉移交易?

　　與銀行，保險機構的條件，按照交易所規定的，備案的線路交換之后可能會在目前的交易。

　　期轉現交易的流程可以按發展階段將其分成三個階段：首先，通過經紀商去尋找市場中替代品和潛在的交易競爭對手，經過雙方共同協商后達成一個統一的交易行為意向;其次，對市場信息進行+申報，只要客戶登錄交易服務平臺，再由期貨賣方錄入數據交易成本信息，期貨投資方確認，并將雙方達成的合作意向發送到下一階段進行相應的風控檢查;最后，在期貨合約交易申報經交易所確認后，交易所將按照買賣雙方約定的期貨交易數量，對合約買賣合同雙方盤中實時情況進行開平倉，凍結或釋放合約保證金。

　　5.國債期貨目前交易期的作用是什么?

　　期轉現交易對服務機構發展可以充分發揮積極的影響作用：

      第一，期轉現交易數據可以選擇通過協商方式，實現盤中期貨開平倉，降低在完成交易過程中對企業的沖擊，是場內集中撮合交易行為方式的堅實后盾;第二，該交易期可以同時鎖定債券期、現貨基差，滿足風險控制管理系統對精細化的要求;第三，在期轉現中交易覆蓋整個合約期，可以幫助他們實現提前交割平倉的需求。