年底消費能否給白糖期貨一個機會？

　　由前兩個月白糖的需求狀態可以看出，在這之后的兩個月里，白糖可能會呈現出一種階段性供應需求激增的新狀況，并且隨著節日將近，需求也即將迎來新的高峰，給白糖的價格帶來一個新的支柱。

　　在國內市場上，云南糖的產量超過了起先的預期，截至到四月底，全國糖的累計產量大約為一千零二十一萬噸，并且云南本年度的產量高于上一個年度，其產量還呈現出一個增長的趨勢，預估今年的產量可能會與前一年出現一個持平的狀態，今年年產量大約預估在兩百到兩百零八噸之間，同比去年全國的產糖量下降約為百分之四點六八。

　　國內市場上的七類主要含糖食品產量正在逐步的復蘇狀態，引領著下游的消費也在漸漸的呈現出一個蘇醒的態勢。

　　依據國內期貨市場數據顯示，2020年1-2月份，國內七類主要含糖食品產量同比都出現一個下跌趨勢，在七大類中減幅程度最大的是果蔬汁飲料，比率達到36.42%，減幅最小的意料之外的速凍米面食品，減幅大小大約在11%。到達3月份之后，隨著國內疫情逐步得以控制，全國復工復產工序的不斷推進，鏈狀結構中，下游工廠的逐漸復工，含糖食品產量降幅較2月份收窄，與前兩個月相比，四月份，各類含糖食品產量減少幅度進一步縮窄，并且有四類食品出現正增長。

　　針對白糖的行情走勢可以分為國內和國際兩個方面進行分析研究，或者行情預判。

　　首先在國際經濟方面，原糖價格作為主要可以跟隨原油市場價格和巴西貨幣雷亞爾波動，在5月份之前，原油產品價格一路下跌，巴西貨幣雷亞爾持續出現貶值的態勢，在這種態勢之下一同被打壓的還有市場上的糖價。 但就在4月底，原油價格又開始觸底反彈，日漸回升，實際也出現止跌趨勢，糖價為重心上漲。但在巴西中部和南部的新的一年的預期將擴大八百到一千產糖量一直存在，壓制原糖價格。因此企業總體發展來看，原糖短期依舊區間震蕩，重心雖原油市場價格不斷上漲緩慢抬升。

　　其次，國內方面，除了今年主產區已收榨云南，云南或產量低于市場預期利率在今年削減或在40-50萬噸。本年度消費量在一季度的時候，因為中國國內疫情的影響，導致其出現階段性的下滑，目前在疫情得到有效控制和工廠全面復工后，市場也在逐漸恢復當中，如果企業后期消費能力恢復的好，消費減小的部分或與減產的量相抵消，如果沒有消費水平恢復時間不夠，可能出現使得減產的量不足以抵消消費需求減少的量。

　　在相對平靜的情況下生產和需求的基本面，目前市場關注的焦點更多的在進口方面，一方面是進口糖漿，糖進口量大幅增加將變相增加，擠壓銷售的國內食糖;在另一方面登陸關稅政策，配額外進口成本下降，進口利潤豐厚，未來1-2個月或增加進口糖，階段性供給壓力。但是我們隨著國內春節臨近，下游企業及客戶的需求旺季也即將到來，食糖銷售可能轉好的概率大于轉跌的概率，消費者或消費企業或能給糖價帶來一個新的經濟支撐。總體而言，在過去幾年較高的位置當前普及，對于回報的需求，你可以試試不好消化，后期消費回暖，直至回調后更受審不是小數目。